“新三板要对标纳斯达克?”
日前,国内两家婚恋交友网站百合网和世纪佳缘共同宣布,两家将正式合并,其中,百合网全资子公司LoveWorld将以每普通股5.04美元或每美国存托股(ADS)7.56美元的现金对价收购世纪佳缘,作价2.52亿美元。
在凛冽的资本寒冬下,越来越多的同业竞争者选择放下武器,握手言和甚至是相互融合,先有滴滴快的合并,又有58吸纳赶集,随后大众点评与美团整合,一时间,互联网行业接连上演“合并同类项”大戏,大有直逼国企重组或改革之势头。
值得一提的是,此前发生的兼并或整合案例,或是未上市企业之间抱团,或是已上市企业吸收未上市公司,唯独百合网与世纪佳缘之间的合并,是一中一美两家上市公司合并,更重要的是,还是国内新三板上市企业并购美股上市企业。
一时间,国内新三板大有对标纳斯达克之趋势,那么,百合网与世纪佳缘合并案,会否开启中概美股上市企业回归国内新路径呢?两家“三步并两步”合并模式又有何值得参考或借鉴之处?
中概美股回归:私有化已成起步必然
回归国内资本市场,似乎成为在美上市中国企业的共识。截至2015年11月底,总共有34家在美上市的中概股企业宣布了私有化进程或者已经开始拆除VIE。
在这份长长的“私有化”名单中,既有大家耳熟能详的奇虎360、巨人、人人网、空中网、陌陌、世纪佳缘、淘米等知名互联网公司,也有类似药明康德等非互联网公司公司。
而这种“不约而同”或共识,可能主要源于四种情形:1)价值低估,美国投资者不懂中国市场;2)资本安全,国内正在加强对VIE模式治理;3)红利外流,在中国获取的收益大多分配给了境外资本;4)国内牛市,以乐视、暴风等创业板互联网代表,市值一度直逼BAT,让很多在美上市企业大呼“看不懂”但又深深羡慕。
事实上,不论是在美上市,抑或是在国内上市,对上市企业而言,一为展示实力,二是为方便融资,如果国内资本市场足以承载国内企业融资需求,从成本节约等多重角度来看,不如从美股回归国内。
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